9月27日20号压力无缝管价格上涨行情刚刚“满月”

从惯例来看，无论是为完成GDP目标或是政策趋势，每年三、四季度都是各地项目审批的井喷期，投资数据出现回升实乃意料。如果按照6个月的滞后期测算，项目带来的20号压力无缝管需求采购至少要到明年年初才会逐步体现。而且9月份PPI负增长也折射出实体经济疲软的不争事实。那么二三级钢贸商及下游的主动补库行为，又可以延续多久?

　　对于20号压力无缝管行业来说，尽管有先行指数制造业PMI为市场鼓舞士气，尽管20号压力无缝管价格上涨了三四百，是不是总让人有一种回光返照的感觉，又或者，总怀疑这是最后一顿丰盛的晚餐?

　　因为心态先行，之后是供需。利好的光环一旦消退，丑陋的本质就又出现了。需求毕竟是未知的，那么再来看供应。昨日中国20号压力无缝管工业协会最新旬报显示，10月中旬其重点会员企业粗钢日产量为160.6万吨，旬环比增加1.4%，全国日产量估算值为199.9万吨，比上旬增加8.3万吨，旬环比增长4.3%。

　　最近一次旬产日均在200万吨位置是在7月中旬，经过7旬就是将近2个多月的时间持续减产，在9月下旬达到今年年内最低点184.3万吨，而那个时候20号压力无缝管价格已经连续下跌了6个月。而本次20号压力无缝管价格上涨行情刚刚满月，粗钢产量从最低点反弹到上次高度，只花了2旬时间。也难怪钢贸商下这样的戏语，今年20号压力无缝管价格若反弹，必矫枉过正，而最终结果一定是被钢厂产量反弹绞杀。

　　从监测的数据显示，截至上周钢厂的吨钢毛利已经连续6周回升，若以9月上旬的低价矿进入生产计算，建材等主要品种的吨钢毛利400元左右。而河北地区一些连铸连轧的中小钢厂的利润更甚，可见未来唐山地区高炉开工率保持在90%以上甚至更高都在情理之中。

　　不过短期来看市场还是存在利好的。首先，十八大召开在即，维稳信号下相信无论现货或是期货都不会有太大动作。其次，基本面方面，我们认为虽然需求继续改善的强度有限，但是需求的季节性改善特征短期内仍可持续。最后，是流通环节的低库存运行仍在延续，伴随20号压力无缝管价格震荡上行，成品材社会库存不断创出年内新低，接近2010年以来最低水平。可以说本次20号压力无缝管价格的反弹给了流通环节一个最好的去库存的机会。若流通市场能保持目前的低库存持续运行，短期内面临阶段性需求采购减弱，市场风险不大，在当前平台可维持震荡。

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