H59钢板立柱反弹加空
    据上周统计全国41个主要港口H59钢板立柱库存总量为10624万吨，环比上周统计数据降94万吨，同口径库存10134万吨。

    而从矿山发货来看，上周澳洲、巴西H59黄铜管发货总量1915.1万吨，环比降21.2万吨。其中澳洲1249.3万吨增90.8万吨;巴西665.8万吨降112万吨。港口库存的下降，一方面与10月H59黄铜管进口量和到货量减少有关;另一方面，则是由于钢厂加大了外矿使用比例、减少了内矿需求有关。

   本周炼钢利润持续反弹，主要在于限产风波推涨螺纹价格，同时压制了矿石价格。从虚拟炼钢行业利润看，我们如果将标的调整为主流参加过交割的几个钢厂，则目前盘面毛利率约206元/吨，为8.1%。盘面利润扩张到年内高位水平，或将吸引部分钢厂进行抛成材买原料的锁定利润操作。

    本周进口矿市场整体偏弱，受APEC会议影响，河北钢厂普遍烧结限产30%-50%，停产幅度超过市场预期，钢厂因已有备库，近期采购积极性不高，下一轮补库可能要到本周下半周后。外盘市场活跃相对冷清，港口现货成交有所减弱。普氏指数跌至75.5美元/吨，较上周下跌幅度较大。因为烧结机停产，钢厂加大了块矿采购，使得块矿与粉矿差价飙涨。

   目前唐山遵化地区66%铁精粉湿基不含税出厂价585-600元/吨;承德65%铁精粉干基含税出厂价660元/吨，较上周跌20元/吨;邯邢局66%碱性铁精粉干基不含税价690元/吨，较上周跌30元/吨。外盘市场跌势加剧，11月5日普氏62%铁矿指数为75.5美元/吨，跌0.75美元/吨;MB-62%价格指数为75.38美元/吨(CFR,青岛港)，跌1.08美元/吨。

    目前国内矿山库存达到了近几年新高水平，巴西、澳洲等主流矿山三季度库存水平也达到了偏高位置。国内矿山库存水平上升，跟钢厂降低内矿采购、矿山出货不畅有关，而国外矿山库存上升，则是受港口运力以及销售下降影响。总体来看，矿山后期去库压力较大。

     而从钢厂补库来看，由于天气因素，东北钢厂冬季对原料补库有刚性需求，其补库周期是10月中旬到11月中旬，目前已接近尾声;而其他钢厂并没有强制性补库需要，后期会根据价格和生产需要陆续补库，但整体补库强度或将弱于国庆节后的集中补库。

     APEC会议减产力度超市场预期，带动钢价走强，原料小幅跟涨，本周下半周随着会议结束，钢厂补库可能出现，部分钢厂有在连矿市场做多的意愿，或带动矿石期货主力价格修复高贴水。期矿或进入震荡行情中，510元会是短期支撑位，上方压力位530元。不过考虑到矿山库存偏高以及矿贸商年末资金压力，H59黄铜管反弹之后仍是增加空单机会。

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