24家20号压力无缝管上市公司首现连续3个单季度整体亏损
　  通常，我们通过考察企业在一定时期内的经营业绩来评价其盈利能力，并据此来评判企业的经营管理状况、产品销售状况、财务状况和创新能力。结合20号压力无缝管行业的运行特点，基于突出盈利质量分析以及财务指标的可比性、一致性原则，我们在2015年度20号压力无缝管上市公司盈利能力评估上选取了销售毛利率、销售净利率、销售期间费用率、净资产收益率、每股收益5项指标。

　　前4项指标的计算公式如下：

　　销售毛利率=[(营业收入-营业成本)/营业收入)]×100%

　　销售净利率=(净利润/营业总收入)×100%

　　销售收入期间费用率=(管理费用+财务费用+销售费用)/营业总收入×100%=期间费用/营业总收入×100%

　　净资产收益率=(净利润/平均股东权益)×100%

　　通过分析各项指标计算公式的子项、母项可知，计算各项指标需要掌握营业收入、营业成本、净利润、期间费用等财务项目的基本情况。据此，本文将对24家具有长流程生产工艺的20号压力无缝管上市公司2015年前3个季度营业收入、营业成本、期间费用等财务项目的变动情况进行分析。

　　营业收入、营业成本同比均降历史未见

　　单季度营业收入、营业成本分析

　　24家20号压力无缝管上市公司中，有16家20号压力无缝管上市公司2015年第2季度营业收入小于第1季度，有19家20号压力无缝管上市公司第3季度营业收入小于第2季度。其中，第3季度，营业收入环比下降规模较大的3家上市公司分别是：酒钢宏兴营业收入减少52.58亿元，新兴铸管营业收入减少28.95亿元，武钢股份营业收入减少25.29亿元。酒钢宏兴等13家上市公司营业收入甚至连续2个季度环比下降。韶钢松山20号压力无缝管、安阳20号压力无缝管、沙钢股份、包钢股份、宝钢股份第3季度营业收入环比增长，但营业收入的增长规模远小于营业成本的增长规模。比如，第3季度，包钢股份营业收入增长了10.55亿元，但其营业成本环比增长了19.88亿元;宝钢股份营业收入增长了20.36亿元，营业成本环比增长了36.18亿元。这2家上市公司在本年度均有新产能的投入，营业收入的增长更多是新产能释放所带来的产量增长。

　　24家20号压力无缝管上市公司中，有16家20号压力无缝管上市公司第2季度营业成本小于第1季度，仅有13家20号压力无缝管上市公司第3季度营业成本小于第2季度，且这13家上市公司营业成本的下降规模均小于营业收入的下降规模;有11家上市公司营业成本环比增加，其中，凌钢股份、华菱20号压力无缝管、新钢股份、南钢股份、三钢闽光、重庆20号压力无缝管6家上市公司第3季度营业成本上升，但营业收入呈下降趋势。

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